繼7月18日央行等十部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》(以下簡(jiǎn)稱《指導(dǎo)意見(jiàn)》)后，7月31日央行發(fā)布了《非銀行支付機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)支付業(yè)務(wù)管理辦法(征求意見(jiàn)稿)》(以下簡(jiǎn)稱《管理辦法》)，近日最高人民法院又發(fā)布了《最高人民法院關(guān)于審理民間借貸案件適用法律若干問(wèn)題的規(guī)定》(以下簡(jiǎn)稱《規(guī)定》).
雖然以上三個(gè)條文內(nèi)容各有不同，但卻都給P2P網(wǎng)貸行業(yè)掀起了不小波瀾。事實(shí)上，P2P網(wǎng)貸在我國(guó)的發(fā)展長(zhǎng)期處于無(wú)準(zhǔn)入門(mén)檻、無(wú)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、無(wú)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的“三無(wú)”狀態(tài)。而此番《指導(dǎo)意見(jiàn)》、《管理辦法》、《規(guī)定》的接連來(lái)襲，也就意味著P2P網(wǎng)貸行業(yè)或許即將脫離“蠻荒”，進(jìn)入有法可依的時(shí)代。
“《指導(dǎo)意見(jiàn)》和《管理辦法》在短期內(nèi)會(huì)加大對(duì)P2P行業(yè)的沖擊，淘汰掉一批劣勢(shì)平臺(tái)”，中投顧問(wèn)金融行業(yè)研究員霍肖樺在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，“但從長(zhǎng)久來(lái)看，P2P與第三方支付平臺(tái)分離，能使P2P對(duì)資金的操作受到限制，不能再任意而為，從而保障P2P平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)得到很好的控制，有利于行業(yè)的健康和長(zhǎng)期發(fā)展。我國(guó)現(xiàn)P2P行業(yè)魚(yú)龍混雜，給投資者產(chǎn)生一種混亂的印象，這次整頓有利于重新獲得投資者的信賴，提升行業(yè)的可信度。”護(hù)欄網(wǎng)，監(jiān)獄護(hù)欄，http://www.gjwsite.com/
加速行業(yè)洗牌
P2P轉(zhuǎn)型迫在眉睫
互聯(lián)網(wǎng)金融的高速發(fā)展、借貸市場(chǎng)的旺盛需求，造就了我國(guó)P2P市場(chǎng)的繁榮。但由于準(zhǔn)入門(mén)檻低、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)缺失、無(wú)明確監(jiān)管機(jī)構(gòu)，繁榮的背后卻是野蠻生長(zhǎng)，平臺(tái)跑路、自融等負(fù)面消息不斷爆出如霧霾般始終籠罩著的P2P網(wǎng)貸行業(yè)。據(jù)網(wǎng)貸之家聯(lián)合盈燦咨詢發(fā)布的P2P網(wǎng)貸行業(yè)7月份月報(bào)顯示，截至7月底，累計(jì)問(wèn)題平臺(tái)數(shù)量已經(jīng)達(dá)到895家，從2015年以來(lái)各月問(wèn)題平臺(tái)數(shù)量走勢(shì)來(lái)看，雖然7月份問(wèn)題平臺(tái)數(shù)量較6月份有所下降，但仍達(dá)到109家，為今年次高。
而《規(guī)定》和《指導(dǎo)意見(jiàn)》的發(fā)布或許將改變這一現(xiàn)狀。《規(guī)定》明確指出，個(gè)體網(wǎng)絡(luò)借貸機(jī)構(gòu)要明確信息中介性質(zhì)，網(wǎng)絡(luò)貸款平臺(tái)的提供者僅提供媒介服務(wù)，則不承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任。如果P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的提供者通過(guò)網(wǎng)頁(yè)、廣告或者其他媒介明示或者有其他證據(jù)證明其為借貸提供擔(dān)保，根據(jù)出借人的請(qǐng)求，人民法院可以判決P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的提供者承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任。此外，借貸雙方約定的利率未超過(guò)年利率24%，出借人請(qǐng)求借款人按照約定的利率支付利息的，人民法院應(yīng)予支持。借貸雙方約定的利率超過(guò)年利率36%，超過(guò)部分的利息約定無(wú)效。借款人請(qǐng)求出借人返還已支付的超過(guò)年利率36%部分的利息的，人民法院應(yīng)予支持。
《指導(dǎo)意見(jiàn)》則按照“鼓勵(lì)創(chuàng)新、防范風(fēng)險(xiǎn)、趨利避害、健康發(fā)展”的總體要求，提出了一系列鼓勵(lì)創(chuàng)新、支持互聯(lián)網(wǎng)金融穩(wěn)步發(fā)展的政策措施，積極鼓勵(lì)互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)、產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新，鼓勵(lì)從業(yè)機(jī)構(gòu)相互合作，拓寬從業(yè)機(jī)構(gòu)融資渠道，堅(jiān)持簡(jiǎn)政放權(quán)和落實(shí)、完善財(cái)稅政策，推動(dòng)信用基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和配套服務(wù)體系建設(shè)。
在融360CEO葉大清看來(lái)，《指導(dǎo)意見(jiàn)》首先給互聯(lián)網(wǎng)金融“畫(huà)了個(gè)圈”——鼓勵(lì)互聯(lián)網(wǎng)金融朝普惠金融和小微金融方向推進(jìn)，服務(wù)機(jī)構(gòu)和大客戶的模式如P2B、P2N將會(huì)有監(jiān)管限制。他對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，“這終結(jié)了之前是 ‘互聯(lián)網(wǎng)金融’還是 ‘金融互聯(lián)網(wǎng)’的論戰(zhàn)——互聯(lián)網(wǎng)金融仍然離不開(kāi)金融的本質(zhì)——金融就需要專業(yè)的人和機(jī)構(gòu)來(lái)做。”同時(shí)，他認(rèn)為最為重要的是P2P被定義為信息中介，而非信用中介，這就否定了目前大多數(shù)網(wǎng)貸公司正在走的路，這將加速P2P行業(yè)的洗牌，預(yù)計(jì)80%的P2P不轉(zhuǎn)型將被洗掉。另一方面，平臺(tái)型的創(chuàng)新模式將持續(xù)得到監(jiān)管部門(mén)和資本市場(chǎng)的認(rèn)可和支持。對(duì)于資本來(lái)說(shuō)，不確定的風(fēng)險(xiǎn)小了很多——值得投資的對(duì)象不超過(guò) ‘一打’，激烈競(jìng)爭(zhēng)會(huì)讓價(jià)格會(huì)越來(lái)越貴。好消息是，頂尖的平臺(tái)型企業(yè)有望兩年內(nèi)上市。
葉大清所談到的也正是《指導(dǎo)意見(jiàn)》所提出的，“鼓勵(lì)符合條件的優(yōu)質(zhì)從業(yè)機(jī)構(gòu)在主板、創(chuàng)業(yè)板等境內(nèi)資本市場(chǎng)上市融資”。有業(yè)內(nèi)人士指出，“有了政策的支持之后，可以預(yù)見(jiàn)，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)明年在新三板或創(chuàng)業(yè)板上市將會(huì)成為一種現(xiàn)象，后年可能會(huì)在主板看到相關(guān)企業(yè)。”
“在互聯(lián)網(wǎng)+的發(fā)展趨勢(shì)下，互聯(lián)網(wǎng)金融需要與實(shí)體經(jīng)濟(jì)密切結(jié)合，并走向多元化的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)”，快錢(qián)董事長(zhǎng)及首席執(zhí)行官關(guān)國(guó)光對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，《指導(dǎo)意見(jiàn)》的出臺(tái)將對(duì)整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新起到極大的促進(jìn)作用，不僅僅是對(duì)金融產(chǎn)品、業(yè)務(wù)、組織和服務(wù)等多方面會(huì)產(chǎn)生深刻的影響，這也將進(jìn)一步提升金融服務(wù)的質(zhì)量和效率，推動(dòng)構(gòu)建一個(gè)豐富并且多層次的金融體系，促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展。
平臺(tái)資金安全升級(jí)
P2P將尋求銀行托管資金
《指導(dǎo)意見(jiàn)》的余波未平，《管理辦法》的公布又讓P2P網(wǎng)貸行業(yè)再起漣漪。有分析人士對(duì)記者指出，該意見(jiàn)稿主要有兩個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)：第一，禁止第三方支付做“資金池”；第二，讓支付公司回歸通道業(yè)務(wù)，禁止體系內(nèi)轉(zhuǎn)賬。“這可以說(shuō)是對(duì)于三方支付業(yè)務(wù)史上最嚴(yán)的管理辦法，對(duì)第三方支付公司與銀行的 ‘蛋糕’進(jìn)行了切分，進(jìn)一步增加了銀行的話語(yǔ)權(quán)。”
具體到對(duì)P2P網(wǎng)貸行業(yè)的影響來(lái)說(shuō)，按照征求意見(jiàn)稿的規(guī)定，第三方支付機(jī)構(gòu)不得為金融機(jī)構(gòu)，以及從事信貸、融資、理財(cái)、擔(dān)保、貨幣兌換等金融業(yè)務(wù)的其他機(jī)構(gòu)開(kāi)立支付賬戶。這意味著此前第三方支付爭(zhēng)搶的P2P資金托管業(yè)務(wù)或被禁止，P2P平臺(tái)將尋求銀行托管資金。
“如果按此執(zhí)行的話，第三方支付為P2P平臺(tái)做資金托管等業(yè)務(wù)將被禁止”，融360分析師劉銀平在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，《指導(dǎo)意見(jiàn)》要求P2P資金第三方存管，而且明確是要求銀行存管，當(dāng)時(shí)業(yè)內(nèi)對(duì)于第三方支付的托管業(yè)務(wù)未來(lái)的開(kāi)展產(chǎn)生了疑慮，而《管理辦法》則進(jìn)一步打消了行業(yè)的疑慮，就是直接對(duì)第三方支付開(kāi)展此類業(yè)務(wù)‘說(shuō)不’。目前在P2P行業(yè)，還都把第三方支付資金托管作為平臺(tái)的一種 ‘增信’，認(rèn)為這是對(duì)資金的一種相對(duì)有效的隔離。而目前由于成本和用戶體驗(yàn)的原因，大部分P2P公司還沒(méi)有接入P2P的資金托管業(yè)務(wù)，據(jù)融360的監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，目前托管率還不到1%。但這1%的網(wǎng)貸平臺(tái)在行業(yè)內(nèi)還都是屬于體量較大、品牌知名度較好的平臺(tái)，所以一旦執(zhí)行的話，對(duì)于P2P行業(yè)的影響還是很大的。
而前述業(yè)內(nèi)人士則認(rèn)為，《管理辦法》有利于保護(hù)投資者。“如果第三方支付托管模式被禁止，那么第三方支付只能開(kāi)設(shè)一個(gè)臨時(shí)歸集賬戶，在資金募集完畢后直接打給銀行，銀行再根據(jù)相應(yīng)的監(jiān)管或托管協(xié)議把資金發(fā)放到借款人賬戶。這樣在流程上可以進(jìn)一步規(guī)范P2P平臺(tái)，降低平臺(tái)觸碰投資者資金的可能性。”但是與此同時(shí)，銀行托管的成本也是值得考慮的問(wèn)題。
霍肖樺在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，“P2P與第三方支付平臺(tái)分離，能使P2P對(duì)資金的操作受到限制，不能再任意而為，從而保障P2P平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)得到很好的控制，有利于行業(yè)的健康和長(zhǎng)期發(fā)展。我國(guó)P2P行業(yè)魚(yú)龍混雜，給投資者產(chǎn)生一種混亂的印象，這次整頓有利于重新獲得投資者的信賴，提升行業(yè)的可信度。”
不過(guò)，他坦言，P2P行業(yè)很有可能會(huì)迎來(lái)新一波大范圍、大規(guī)模的“倒閉潮”。“一旦第三方支付被禁止為理財(cái)、融資、擔(dān)保等機(jī)構(gòu)開(kāi)立賬戶，P2P只能跟銀行合作。成本的增加將導(dǎo)致許多小型P2P平臺(tái)難以為繼，且銀行不一定能消化掉市場(chǎng)上大量P2P平臺(tái)的托管業(yè)務(wù)，并樂(lè)意為這些并不優(yōu)質(zhì)的客戶的托管提供兜底，因此找不到銀行托管的P2P平臺(tái)只能‘自生自滅’。”
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