自2015年“8·11匯改”以來(lái)，對(duì)沖基金和投機(jī)者做空人民幣的勢(shì)頭空前強(qiáng)勁。但出乎意料的是，最新數(shù)據(jù)表明，人民幣在強(qiáng)勢(shì)美元周期中依舊保持了相對(duì)頑強(qiáng)的走勢(shì)，空頭們并未在人民幣上討得好處。
實(shí)際上，在岸人民幣匯價(jià)自“8·11匯改”后跌幅并不是很大。在剛剛過(guò)去的兩周里，人民幣反而大幅升值。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，部分海外機(jī)構(gòu)近日上調(diào)了人民幣匯率預(yù)期。其中，摩根士丹利將2016年人民幣兌美元目標(biāo)價(jià)上調(diào)至6.93元人民幣，而其此前預(yù)期為6.98。
空頭“壓力山大”
根據(jù)彭博公布的數(shù)據(jù)，2015年8月以來(lái)，至少有5.62億美元押注人民幣兌美元將跌破6.6元人民幣（人民幣8月份貶值以來(lái)最低點(diǎn)）的期權(quán)在到期時(shí)一文不值。此外，還有8.07億美元期權(quán)將在三個(gè)月內(nèi)失效。廣明護(hù)欄網(wǎng)生產(chǎn)的公路護(hù)欄網(wǎng)也稱為：高速公路護(hù)欄網(wǎng)，交通護(hù)欄，高速公路護(hù)欄板，高速路護(hù)欄，公路隔離柵，公路網(wǎng)欄，其實(shí)只是名稱的變化其本質(zhì)還是護(hù)欄網(wǎng),產(chǎn)品沒(méi)有什么區(qū)別。
此外，衡量期權(quán)市場(chǎng)投資者悲觀情緒的指標(biāo)在2016年2月創(chuàng)下了2009年以來(lái)的最高水平。從去年8月到今年2月3日，人民幣的隱含波動(dòng)率上升了4倍。
據(jù)此，彭博社報(bào)道指出，做空人民幣者正面臨艱難的選擇：放棄交易，或者進(jìn)入很可能代價(jià)高昂的漫長(zhǎng)等待。
據(jù)了解，今年1月，出臺(tái)了一系列措施，以維護(hù)外匯市場(chǎng)的穩(wěn)定。實(shí)際上，央行的這套組合拳業(yè)的確取得了很大成效。
3月11日，央行行長(zhǎng)周小川在新聞發(fā)布會(huì)上表示，當(dāng)前中國(guó)國(guó)際收支狀況良好，國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力仍很強(qiáng)，跨境資本流動(dòng)處于正常區(qū)間，人民幣匯率對(duì)一籃子貨幣保持了基本穩(wěn)定，還有所升值，不存在持續(xù)貶值的基礎(chǔ)。
種種跡象表明，央行絕不會(huì)讓投機(jī)力量主導(dǎo)外匯市場(chǎng)的情緒。在受到央行的“痛擊”后，這些投機(jī)者或許不得不為做空人民幣尋找替代品，避免“正面戰(zhàn)場(chǎng)”上的交鋒。
人民幣或維持雙向波動(dòng)
值得注意的是，部分海外機(jī)構(gòu)已開(kāi)始上調(diào)人民幣匯率預(yù)期。近日，摩根士丹利在報(bào)告中將人民幣兌美元目標(biāo)價(jià)由6.98上調(diào)至6.93。
有市場(chǎng)人士指出，近期日本、歐盟、新西蘭等經(jīng)濟(jì)體紛紛加碼貨幣寬松的力度；同時(shí)，今年上半年，美聯(lián)儲(chǔ)暫緩加息概率較大，為我國(guó)央行提供了相對(duì)寬松的外圍環(huán)境，部分減輕了人民幣貶值和資本外流的壓力。而我國(guó)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)預(yù)期升溫，加之央行預(yù)計(jì)將繼續(xù)維穩(wěn)匯率，人民幣兌美元料延續(xù)雙邊小幅波動(dòng)的格局。廣明護(hù)欄網(wǎng)生產(chǎn)的公路護(hù)欄網(wǎng)是護(hù)欄網(wǎng)系列產(chǎn)品中最常見(jiàn)的一種，它是采用國(guó)產(chǎn)優(yōu)質(zhì)低碳鋼絲、鋁鎂合金絲編織焊接而成，具有組裝靈活、結(jié)實(shí)耐用的特點(diǎn)。在國(guó)內(nèi)許多高速公路上大量使用，并取得了良好的效果。
“實(shí)際上，人民幣匯率短期波動(dòng)非常頻繁。”武漢科技大學(xué)金融研究所所長(zhǎng)董登新向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，目前人民幣匯率還將維持雙向波動(dòng)，貶值、升值兩種預(yù)期是均衡的，單向波動(dòng)目前還不會(huì)出現(xiàn)。
交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示，從市場(chǎng)來(lái)看，外部市場(chǎng)對(duì)人民幣貶值預(yù)期顯然有了一些改變，沒(méi)有之前一段時(shí)期的貶值預(yù)期大。1月份貶值預(yù)期特別大，2月份以后，經(jīng)過(guò)市場(chǎng)的調(diào)控，包括在岸和離岸人民幣市場(chǎng)的調(diào)控，人民幣匯率慢慢企穩(wěn)，資本加速流出的動(dòng)因不足。
有交易員認(rèn)為，匯價(jià)彈性上升但期權(quán)波動(dòng)率卻有所下降，表明貶值預(yù)期繼續(xù)淡化，監(jiān)管層料將繼續(xù)尋機(jī)放寬匯價(jià)波動(dòng)，回歸正常化。預(yù)計(jì)，市場(chǎng)尋找均衡匯價(jià)所需要的時(shí)間會(huì)較長(zhǎng)，監(jiān)管層適度維穩(wěn)匯率業(yè)仍將持續(xù)。而若未來(lái)市場(chǎng)趨于平靜，維穩(wěn)姿態(tài)將逐步退出。