新干線訊：中國人民銀行決定，自2015年10月24日起，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款和存款基準(zhǔn)利率，金融機(jī)構(gòu)一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個百分點至4.35%;一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個百分點至1.5%。以下是主要經(jīng)濟(jì)學(xué)家及分析師點評。
英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄表示，央行再度出手，屬重大利好。央行降息降準(zhǔn)，目的是維持貨幣市場的寬松環(huán)境，利于降低企業(yè)融資成本，利于房地產(chǎn)市場的穩(wěn)定，對經(jīng)濟(jì)增長有穩(wěn)定作用，并且對于股市回暖有重要作用，股市會有明顯反映。
興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委表示，GDP低于7%的目標(biāo),工業(yè)企業(yè)跌幅繼續(xù)擴(kuò)大，物價跌幅大于預(yù)期,是本次降息主要原因。但企業(yè)面對的主要矛盾是總需求不足,表現(xiàn)在微觀層面是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的大幅下降，而有效匯率的高低關(guān)乎總需求之縮張，因此，讓匯率反應(yīng)中國經(jīng)濟(jì)的基本面才是更為根本的措施，不動匯率就不得不降息，但并不能夠解決根本問題。
國泰君安首席債券分析師徐寒飛表示：
1）降息降準(zhǔn)是為了進(jìn)一步引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)降低社會融資成本，以及降低短期流動性成本，對于緩解經(jīng)濟(jì)下行，改善企業(yè)微觀績效，提升金融機(jī)構(gòu)流動性有一定作用。
2）放開存款利率上限意味著利率市場化接近完成。在通縮風(fēng)險上升，負(fù)債成本下降，資產(chǎn)回報率下行的趨勢中，放開存款利率上限并不一定會導(dǎo)致銀行提高存款利率，對表內(nèi)存款成本的影響預(yù)計不大。
3）對債券市場的影響偏正面，債券市場的上漲迎來新的催化劑。
霜降之前的雙降，有利于對延續(xù)債券市場的上漲趨勢，未來仍然有新的催化劑，我們維持觀點不變，繼續(xù)持倉安靜的等待，未來仍然有驚喜！
中金王漢鋒表示：
（1）預(yù)期中的“雙降”。三季度的數(shù)據(jù)公布在上周全部落地，宏觀經(jīng)濟(jì)層面并無明顯起色，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)復(fù)蘇需要更加寬松的政策來支持。因此近期的市場，特別是債券市場已經(jīng)之前就在開始反應(yīng)這種預(yù)期。因此周五的雙降從時間點上，從操作方式上基本符合市場預(yù)期。盡管有很多觀點認(rèn)為，目前流動性已經(jīng)足夠?qū)捤桑M(jìn)一步放松的效果有限，但我們認(rèn)為給定目前實體經(jīng)濟(jì)面臨的融資成本依然不算低，而且考慮到物價的低迷，特別是生產(chǎn)物價的低迷，企業(yè)面臨的實際融資成本在10%以上，這顯然是跟實體經(jīng)濟(jì)的低迷是不相匹配的。考慮到較高的實際資金成本，貨幣政策依然要有所放松以支持經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)復(fù)蘇。今天的雙降，雖然符合預(yù)期，但也一定程度上反應(yīng)了穩(wěn)增長的壓力較大的情況下，政策必須鎖定市場有關(guān)貨幣寬松的預(yù)期以進(jìn)一步降低實體經(jīng)濟(jì)中的融資成本。
（2） 短期對市場有利，但考慮到市場已經(jīng)有所反彈，利好幅度和持續(xù)性需要觀察。市場自八月份低點到目前，A股大盤反彈幅度已經(jīng)接近20%，而中小市值股票反彈幅度更大，累積了一定的利潤。近幾個交易日的波動有所加大，反應(yīng)投資者分歧有所加大。我們認(rèn)為，近期的雙降對市場是利好，但考慮到市場前期已經(jīng)累積了一定的上漲幅度，對市場能夠繼續(xù)產(chǎn)生多大的利好需要觀察。從技術(shù)的層面看，市場從低點反彈的幅度也在逐步接近一些臨界位置，能否有效突破需要多方面因素的積極配合，我們?nèi)孕枰鶕?jù)其他條件綜合來觀察。而且，注意到今日證監(jiān)會宣布了對一批股價操縱等不法行為的處罰，這某種程度上也可能會對于那些違規(guī)違法炒作個股的行為起到一定的震懾作用，帶來相關(guān)的監(jiān)管風(fēng)險。
（3） A股操作建議。相對謹(jǐn)慎的或絕對收益的投資者可以趁利好中逢高鎖定部分反彈的利潤。相對收益或者相對激進(jìn)的投資者可以借著資金寬松的預(yù)期，繼續(xù)利率敏感的板塊（如地產(chǎn)及產(chǎn)業(yè)鏈）或參與局部的投資主題（國企改革、十三五規(guī)劃等），但也要注意獲利了結(jié)的風(fēng)險。總體上，我們?nèi)匀痪S持前期對市場整體中性的判斷，市場仍處于漲多了要獲利，跌多了要進(jìn)場的區(qū)間交易狀態(tài)。護(hù)欄網(wǎng)，護(hù)欄網(wǎng)廠家，機(jī)場護(hù)欄
（4）較為明確利好港股。港股市場對放松的預(yù)期相對弱，且目前依然對A股有較大幅度折價，且海外投資者對中國宏觀層面的變化更加敏感，我們認(rèn)為此次雙降對港股的利好更加明確，港股未來一段時間仍有一定幅度的上升空間。我們相對看好金融、工業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)和醫(yī)藥。
海通證券認(rèn)為：降準(zhǔn)降息再臨，零利率是長期趨勢。債券長牛，利率新低可期。隨著人口紅利消失和地產(chǎn)周期結(jié)束，全球經(jīng)濟(jì)增長低迷，央行輪番放水，資產(chǎn)回報率下降，我國利率或創(chuàng)新低。
易居研究院副院長楊紅旭評論：此次“雙降”背景在于：1、三季度中國GDP破七；2、美國延遲加息，歐洲打算進(jìn)一步寬松。
楊紅旭表示，這是今年以來第五次降息與降準(zhǔn)。上次降息后，基準(zhǔn)利率已創(chuàng)建國來新低，這次進(jìn)一步創(chuàng)新低。且近幾個月銀行間利率也大幅下滑，說明連續(xù)降息，有效壓低了實際利率水平。估計年內(nèi)降息已無空間。降準(zhǔn)仍有空間，須繼續(xù)對沖外儲減少。
楊紅旭認(rèn)為，雙降之后，有利于經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，預(yù)計四季度或明年一季度，經(jīng)濟(jì)將重上7%大關(guān)。但最利好的仍是資產(chǎn)品。有利于股市繼續(xù)反彈，但由于股市屬于重災(zāi)之后的筑底式反彈，出現(xiàn)中級行情難度較大。最大利好對象是樓市，當(dāng)前樓市處于回暖通道中，貨幣寬松與利率下降，將加碼刺激需求！
華泰證券羅毅表示：要關(guān)注到這次對三農(nóng)和小微有額外降準(zhǔn)，按照我們測算，可以釋放流動性7000億左右，對股市，是重大利好，對金融大藍(lán)籌更是利好，有點和去年11月大行情起點有些類似。